股票下跌时，很多人会想“再买一点把平均成本拉低”。补仓摊平用得好，可以让回本时间提前；用得不好，就会让资金被套在一只股票上，使亏损扩大。下面用数字一起看看它的效果和风险。
补仓实际改变了什么
补仓会改变两件事。
- 平均成本降低。所以股价稍一反弹，就更容易回本。
- 投入这只股票的钱增加。所以股价继续下跌时，亏损也扩大得更快。
但也有不变的东西。到补仓那一刻为止已经产生的亏损金额不变。平均成本降低后收益率数字看起来变好，只是因为分母（投资本金）变大了。
平均成本的陷阱：用数字看
以70,000韩元买入10股（70万韩元），股价跌到55,000韩元。目前亏损15万韩元（−21.4%）。此时以55,000韩元再买10股，平均成本变为62,500韩元。
| 之后的股价 | 不补仓（10股） | 补仓（20股） |
|---|---|---|
| 55,000韩元（不变） | −15万韩元（−21.4%） | −15万韩元（−12.0%） |
| 62,500韩元（反弹） | −7.5万韩元（−10.7%） | 0韩元（回本） |
| 70,000韩元（恢复） | 0韩元（回本） | +15万韩元（+12.0%） |
| 45,000韩元（继续下跌） | −25万韩元（−35.7%） | −35万韩元（−28.0%） |
股价不变时，亏损金额同样是15万韩元，只是收益率从−21.4%变成−12.0%，看起来好了一些。而股价继续下跌时，收益率看起来没那么糟，实际亏损金额却更大。补仓的结果，归根结底取决于之后股价会不会上涨。
用自己的股票直接算一算
计算平均成本加仓前的检查清单
- 你知道它为什么下跌吗？要区分是整个市场一起下跌，还是只有这家公司出现业绩恶化或利空。如果是公司本身的问题，看似便宜的价格还可能更便宜。
- 最初买入的理由还成立吗？如果买入时期待的业绩、成长性、行业景气依然如故，可以考虑补仓。如果理由已经消失，比起拉低平均成本，减少仓位可能才是对的。
- 补仓后这只股票的比重是多少？如果一只股票占总投资的比重过大，这一只股票就会左右整个账户。
- 追加投入的钱是闲钱吗？如果用生活费、应急资金或很快要用的钱补仓，真正需要用钱时可能不得不割肉卖出。
- 有下一步计划吗？如果不事先定好这次买入后继续下跌怎么办、在什么价位止损，就会情绪化地不断买入。
如何制定分批买入计划
补仓的问题大多出在“没有计划”的时候。如果从第一次买入起就定好分批买入的计划，下跌时的加仓就成了计划的一部分，而不是情绪反应。
第1次：以当前价格买入100万韩元
第2次：比第1次价格下跌10%时，再买入100万韩元
第3次：比第1次价格下跌20%时，买入最后100万韩元
止损标准：第3次买入后比平均成本再跌15%，或买入理由消失时清仓
如果第1次以50,000韩元买入，第2次就是45,000韩元，第3次是40,000韩元。按金额把相同的钱分批买入，价格越低买到的股数越多，三次都买完后的平均成本约为44,628韩元。像这样事先定好数字，下跌行情中也能不动摇地按计划行事。
什么时候用顺势加仓
顺势加仓是在最初判断正确、股价上涨时，在这一判断上追加投入。平均成本会上升，但它增加的是“赢的股票”的比重，与在亏损股票上追加资金的补仓性质相反。不过在高点附近大量买入，小幅回调就可能让收益消失，所以同样最好分批买入。
应该避免的补仓
- 借钱补仓：用融资交易或欠款交易补仓，股价继续下跌时可能因担保不足被券商强制平仓，亏损在自己不想要的价格被锁定。
- 无止境的补仓：不定次数和金额、一跌就买，最终账户的大部分都会压在一只股票上。
- 为了回本而补仓：抱着“回本就卖”的心态补仓，说明判断标准已经从公司变成了自己的买入价。市场并不知道你的平均成本。
本文旨在说明一般的投资原理，不推荐任何特定股票或投资方法。所有投资判断及其结果的责任由投资者本人承担。